11月8日能源现货市场情况综述

　　尽管近期在GDP、消费信心、PMI等数据利好的刺激下，美元有所企稳，但在量化宽松政策的影响下，美元预期将重回跌势。美国石油库存下降，..

　　尽管近期在GDP、消费信心、PMI等数据利好的刺激下，美元有所企稳，但在量化宽松政策的影响下，美元预期将重回跌势。美国石油库存下降，冬季取暖季节即将到来。市场看涨气氛热烈，四季度原油将试探90美元位置。

　　二、国内石蜡市场后市分析和预测

　　本周五国内石蜡价格再次出现涨势，大连石化200元的上涨幅度出人意料，从而带动了周边炼厂的销售，大庆石化反映今下午贸易商汽运自提抢货积极，炼厂的上涨对市场依旧起到足够的带动作用。

　　利好因素：

　　1、本周的国际油价油价涨至86美元以上，因受后期需求看好的影响，市场人士均预测国际油价能够再次创出新高。对目前的国内石蜡市场起到了积极带动作用。

　　2、本周国内炼厂资源有所减少。随着抚顺石化一厂的停产，蜡水本月停产，使得市场非标资源大幅萎缩。大庆炼化、荆门石化、高桥石化、泰州石化本周一直对市场控量销售，济南炼厂、玉门炼厂、南充炼油厂均停产无货，因此市场资源有较大萎缩。

　　3、随着周末炼厂价格的上涨，市场看涨气氛受到进一步的带动，买涨不买跌的心理使的贸易商囤货积极性大增，从而带动下游备货。

　　4、国内民用蜡烛方面用量大增，随着生产旺季的开始，替代产品价格的高位，民用蜡烛对石蜡的需求量增加，。化工方面也因硬脂酸价格偏高，优势不再，也开始加大对石蜡的用量。

　　5、目前棕榈油继续上涨，硬脂酸生产厂家开始出现惜售现象，有价格继续上涨意向，棕榈蜡、硬脂酸价格涨势虽然有所减缓，因此对石蜡的替代越来越被市场忽略掉。

　　利空因素：

　　1、随着圣诞备货的逐渐结束，目前工艺蜡烛等进入生产淡季，需求降低。随着圣诞节越来越近，国内石蜡出口也开始偏淡，价格的高位也一定程度上一直出口，纵观下半年，石蜡出口量已经同比下降了31%左右，炼厂内销量增加。

　　2、人民币升值压力明显，人民币兑美元11月5日中间价为6.6610元，这已经是人民币汇率在本周连续第三个交易日出现近百点涨幅的走势，对国内石蜡出口方面再次形成较大压力。

　　综上我们看到，下周国内石蜡市场利好因素较为明朗，在部分炼厂的带动下，预计下周会出现其他炼厂的价格跟涨，但是受出口欠佳影响，炼厂从长远考虑也有担忧心理存在，因此上涨幅度会受到一定的限制，预计上涨幅度在100-200元/吨之间。

　　胡慧春：多种因素交织影响下，短期国内柴油资源紧张难以缓解

　　多数业者原本认为本次发改委上调价格之后，国内柴油资源紧张的局面会得到缓解，但是调价之后，国内成品油批发市场的价格出现大幅上涨的现象，国内柴油资源紧张的状况有进一步加剧的趋势，国内部分地区批零倒挂现象依旧存在。

　　尽管近期中石化总部为了缓解国内柴油资源紧张的局面，下达了有关炼厂每超计划多生产一吨柴油即给予1000元奖金奖励的文件。并且中石化11月4日也表示，要采取包括满负荷安排原油加工量、不断优化分企业、分装置加工方案、积极优化化工原料，顶出柴油组分、努力增加柴油供应，及对重点地区的炼厂不安排装置检修等五大措施来缓解国内柴油资源紧张的局面。不过，卓创资讯分析得出，短期内，国内柴油资源依旧紧张。对此我们来分析一下，近期造成国内柴油资源依旧紧张的主要因素有哪些？

　　第一，国际油价持续上涨，提振市场看涨情绪。近期公布的10月份中美制造业指数均超市场预期，推动国际油价强劲持续反弹。11月2日，印度、澳大利亚加息，欧元区公布的公司业绩乐观，而美国启动第二轮量化宽松货币政策，美元再度下跌。同时，截止到10月29日当周，虽美国原油库存上涨，但美国汽油库存下降，短期内，国际油价受到支撑。因此，在众多利好因素的提振下，11月初，国际油价在进过10月份的宽幅震荡后回归上涨。受到国际油价持续上的影响，近期三地原油变化率也保持持续上涨的行情，市场信心受到较大的提振。

　　第二，柴油资源供应不足。一方面，目前，国际油价保持在80美元/桶上方，并且持续走高，这样国内炼厂的炼油成本增加，炼油的生产积极性不高，加工负荷有所下滑。另一方面，国内部分炼厂仍处于检修期，炼厂柴油库存处于低位。还有一点就是，目前东北炼厂柴油已转产负号，0#柴油的生产力下降，中油、北油南下柴油资源减少。随着广州亚运会的逐渐临近，华南地区加大了对走私油的监察力度。

　　第三，柴油的刚性需求比较旺盛。目前，虽国内大部分地区，秋季农忙已经结束，但是粮食运输却还在持续，这增加了柴油的需求了。天气晴好，工程基建用油，沿海渔业用油。再加上各地为完成十一五规定的节能减排的任务，国内多数地区拉闸限电，柴油发电用油量大幅上涨，柴油需求受到支撑。

　　在以上众多因素的影响下，卓创资讯预计，整个11月份，国内柴油资源依旧会保持紧张的局面。

　　张斌：调价前后国内成品油紧缺不改，防通胀理应严防成品油被热炒

　　自上月26日零时起，发改委成品油调价大锤终于落下，全国范围调高成品油零售价。由于在调价前，国内的“柴油荒”蔓延，业者多希望本次调价能够缓解柴油紧张的局势。然而本次调价并未起到预期的效果，虽然柴油在调价后几日稍有缓解，但随后资源继续吃紧，且较调价前更显严重。在资源紧张的局面下，国内成品油生产、批发、零售环节表现如何？

　　主营炼厂：

　　调价前，由于七、八月份国内成品油市场需求疲软，国内资源有所积压，加上主营炼厂柴油利润仅在百元左右，生产积极性并不高，主营炼厂柴油产量有所下滑。从统计局数据来看，8、9月份柴油产量分别下降18.5万吨和16万吨。

　　调价后，尽管柴油利润提高至300元左右，但炼厂柴油增产仍需要一般时间，加上北方地区柴油转产负号，因此柴油供应仍难缓解。不过，为缓解目前国内柴油紧张的情况，中石化多方面措施促生产，对计划外超产柴油加价千元回购；而中石油计划加工量同样大增。

　　地方炼厂：

　　调价前，国际原油期货价格受到美元走软影响高位运行，支撑地炼心态，加上国内柴油需求量大增，地方炼厂价格现出大幅上涨，仅十月份柴油累积涨幅高达500-600元/吨，主流价格多保持在7600-7700元/吨的水平。总体来看，调价前地炼资源供应尚可，但价格偏高影响成交。

　　调价后，市场人士多认为，地炼油价或有回稳或下跌之势，但无奈主营资源仍不放量，因此地炼资源就成为市场疯抢的目标，因此价格继续保持上涨态势。随着资源的消化，以及原油冲破86美元/桶大关，地炼柴油也冲击历史高位。据了解，由于地炼也出现缺货情况，柴油价格有挂至8100元/吨历史高位。不过国家相关部门近期加大了监管力度，炼厂方面开始执行“低挂高出”操作。

　　中石油、中石化销售公司：

　　调价前，由于对市场调价预期存在，加上各地中油资源到货不多，对外控量出货，石化在中油资源紧缺以及市场的上调价格预期下亦限量控销，人为“油荒”局面形成。华东某主营人士表示，由于节能限电导致柴油发电机用油需求上涨，因此需求的上涨，加上供应的减少，资源情况并不乐观。

　　调价后，市场多期待主营放开销售，但实际却事与愿违，主营控量有增无减，无货销售情况持续，全力保下属加油站，但个别地区下属油站供应也出现问题。东北中油公司人士表示，随着炼厂的增产，资源应有缓解可能，但是十一月份主营炼厂对销售公司的配置计划较十月却减少了，为控制出货节奏，保证加油站正常运行，停批控量实为无奈之举。

　　民营加油站：

　　调价前，各地民营油站多有断供局势，对此，民营加油站说法不一，有的认为在国际油价一路高涨、而且趋势依旧的背景下，三大石油巨头故意减少货源供应，等待油价上调。一家民营加油站老板抱怨，有一家石油公司已经一个多月不向他们供应柴油了。另一家石油公司则要求，如果有柴油供应，民营加油站每进1吨柴油要搭1吨汽油。

　　调价后，因主营仍无量可供，民营加油站继续无货可寻，而部分有柴油可卖的油站，因柴油采购成本较高，柴油零售价格则接近7元/升的高价。相比于柴油的紧张，汽油供应充足，且采购渠道较多，所以民营油站汽油优惠持续，个别地区最高优惠幅度达0.7元/升。当前油站收入全靠汽油支撑，个别有渠道的加油站柴油利润也降至最低。

　　综合分析，主营炼厂无油可给被认为是最主要的原因，不过从统计局数据来看，主营减产量仅占总产量的1%，实际缩减情况并不严重。尽管节能减排使发电需求大涨，但供应减少、需求增加不应成为目前资源紧张的仅有原因，主营销售公司也有资源到位不足的无奈，只有保证下属油站，保供自己的老客户。而在资源难觅、原因难明的情况下，市场似乎步入一个怪圈。

　　不过，当前人民币的升值，国内通胀局面严重，加速了大量游资“入侵”，对所有产品炒作增加，物价飞速上涨。

　　纵观近期国内市场，食品、棉花、石油、大豆等大宗商品的价格涨幅多在20%以上，而成品油似乎成了最稳定的产品，加油站零售价格受政策调控，游资无缝可寻，价格强势稳定。但因批发流通市场成为缺口，大量囤油炒价或难避免，而地炼油价爆涨或有理可依。

　　因此对于当前国内柴油流通资源减少，或将是国家从大局考虑，目前市场零售需求依旧可以保证，而批发则源头上控制资源，防止热钱炒作也大可能。毕竟成品油是基础能源物资，若价格失控将危及国家整个的经济安全。

　　所以在当前资源紧张莫怪政策调价不倒位、莫怪主营控量不放，或许真正的源头在于经济危机大背景下，资源性物资被大量热炒。随着原油的被炒高，在当前我国原油对外依存度高达55%的情况下，只能说通胀真的来了、热钱真的来了，而政策的调控也应真的强硬下去。

　　朱春凯：山东地炼柴油价格持续飚升，“低挂高出”现象增多

　　卓创资讯报道：国内柴油资源一直比较紧缺且这种现象仍在不断加剧，甚至有些地区停止批发销售已久，持续的紧缺使得山东地炼成为解决燃眉之急的唯一希望 ，但是山东地炼的加工能力仅仅占全国炼油能力的十分之一左右，地炼对于国内资源供应紧缺的现象缓解能力非常有限。“物以稀为贵”当供应与需求失去平衡的时候唯有靠“价格”找平。

　　据卓创资讯的最新统计，山东地炼柴油主流成交价格从10月初的6900元/吨，飙升至月末的8000元/吨左右，仅仅一个月的时间涨幅高达1100元/吨，或者是15.9%。但是即便如此，柴油价格仍然有充足的上涨动力，因为持续的资源紧张给人们带来了“油荒”的兆头 ，有钱买不到油的情况到处可见，因此抢购和限购成为油品市场的主流现象。

　　特别是部分卖家在赚取高额利润后 ，即便后期大跌当前也有赌一把的实力和勇气。在此情况下地炼价格除了上涨没有其他。两大集团资源供应没有到位，价格就会一直涨下去……。

　　山东地区国家规定的最高零售限价0#柴油为7445元/吨，-10#柴油价格为7892元/吨。部分地炼厂家批发价格已经远高出最高限价， 其中地炼0#柴油主流成交价格为7800-7950元/吨，-10#柴油7930-8100元/吨。国家相关部门近期加大了监管力度，炼厂方面开始“低挂高出”，而这仅仅是开始。

　　如果此次监管一直持续，地炼为此降价销售的可能性仍然较小，除非有意外的补助政策。有人愿意出高价，卖家定然不会考虑价格已经触顶。国家的监管可能使得地炼报价较低，但是成交仍然难以下降。如果监管力度进一步加大，地炼便停止出货或者是私下出货，是当前的市场决定了“高价油”的存在。

　　当前国内柴油资源紧缺的现象如果没有缓解，单靠这样“监管”去降低油价似乎非常难；另，如果靠鼓励加大生产来缓解资源压力，步伐会相对缓慢，短期资源紧缺现象仍会持续，地炼成交价格或将继续上涨。

　　在此“畸形”的市场环境下，炼厂报价失去实用意义，本着对客户负责的原则，卓创资讯根据现实情况对相关炼厂柴油暂停报价，敬请客户谅解。

　　“柴油荒”炼厂利润丰厚 “油荒”蔓延至地炼原料

　　全国 “柴油荒”出现

　　根据全国工商业联合会石油业商会的监测显示，北京、上海、重庆、大连、合肥、武汉等大城市都出现了柴油紧张的局面。据媒体报道，平近期，在江苏南京，浙江的宁波、杭州等地，绝大多数加油站实行限量加油。

　　突击性的拉闸限电、炼厂集中检修、工业运输需求增多、人为刻意推价，种种因素导致近期柴油价格大涨。而价格大涨导致的严重倒挂，也使得市场囤货增多，更有不少民企加油站已经停售。

　　地炼柴油价格大涨

　　发改委于10月26日上调成品油最高零售价格之后，多数市场供应商认为此次调价并不到位，因此尽管市场价格出现了同等幅度的上涨，大量供应商仍严格控制出货量，人为造成市场资源紧张。为缓解目前国内柴油紧张的情况，中石化多方面措施促生产，对计划外超产柴油加价千元回购；中石油计划加工量同样大增。但是由于产量的增加存在一定的滞后期，汽柴供应从以往的主营部分转移到山东地炼，因此地炼价格出现了明显上涨。

　　地炼盈利丰厚

　　受此影响，上周山东地炼加工进口燃油盈利状况继续突飞猛进，截止11月6日，卓创综合各个产品计算，地方炼厂加工进口燃料油盈利可达432.5元/吨，相对于上周暴增128.09元/吨，再次冲击2009年以来最高盈利水平。

　　此次利润上涨明显，主要是受到柴油继续突破最高限价、高歌猛进的利好带动，卓创数据显示，本周柴油平均涨幅在260元/吨，而液化气更是疯狂，受到进口资源高价的带动，国内液化气周度上涨约700元/吨，石脑油上涨约70元/吨，石油焦也受到成本带动上涨约50元/吨。部分产品逆向下跌，油浆受沥青行情拖累，周内下跌100元/吨，汽油则小跌20元/吨。原料方面，由于外盘带动加之利润高企资源紧张，需求良好，价格上涨30元/吨。

　　地炼原料紧张价格料将继续上涨

　　根据卓创资讯统计数据显示，新加坡市场11月下旬交货的俄罗斯M100到岸贴水在41-44美元之间，目前青岛市场俄罗斯M100库提均价在5200元/吨附近，部分贸易商新船甚至报到5300-5400元/吨。尽管如此，山东市场却仍旧出现了一货难求的局面。面对如此高价，不少地炼表示仍有意愿购货，因衡量下来仍有获利。从目前成品油价及其涨势来看，地方炼厂能够承受的原料价格在5500-5800元/吨之间。同时，受到焦化产品价格上涨的推动，焦化原料也十分紧张